Le marché boursier est souvent considéré comme un indicateur clé de la santé économique d’un pays.
Cependant, cette vision dominante est remise en question par ceux qui soutiennent que la performance du marché boursier ne reflète pas nécessairement la réalité économique.
Dans cet article, nous examinerons cette idée controversée et présenterons des arguments et des exemples qui mettent en lumière la déconnexion potentielle entre le marché boursier et la situation économique réelle.
En explorant cette perspective, nous pourrons mieux comprendre comment interpréter les performances du marché boursier et ajuster nos attentes en matière d’investissement et de croissance économique :
I – La performance du marché boursier ne reflète pas toujours la réalité économique
1. Le marché boursier est influencé par les émotions et les attentes
Le marché boursier est fortement influencé par les émotions et les attentes des investisseurs, qui peuvent parfois être irrationnelles.
Ce phénomène, connu sous le nom de « comportement de marché », peut entraîner des fluctuations de prix déconnectées des fondamentaux économiques.
Par exemple, lors de la bulle Internet de la fin des années 1990, les actions des entreprises liées à Internet ont connu une hausse spectaculaire, bien que la plupart d’entre elles n’aient pas réalisé de bénéfices significatifs.
2. La capitalisation boursière ne reflète pas l’économie réelle
La capitalisation boursière, ou la valeur totale des actions d’une entreprise, ne reflète pas nécessairement la taille ou la performance de l’entreprise dans l’économie réelle.
Par exemple, en 2020, la capitalisation boursière d’Apple a dépassé 2 billions de dollars, bien que sa part dans l’économie américaine en termes de production et d’emploi soit beaucoup plus modeste.
De même, de nombreuses petites entreprises qui sont essentielles à l’économie réelle ne sont pas représentées sur les marchés boursiers.
3. Les inégalités économiques ne sont pas reflétées dans le marché boursier
Le marché boursier n’est pas un miroir des inégalités économiques. Il se concentre sur les performances des grandes entreprises, omettant souvent la réalité économique des individus.
Par exemple, lors de la crise du COVID-19 en 2020, le marché boursier américain a rebondi après une chute initiale, atteignant de nouveaux sommets, alors que 20 millions d’Américains ont perdu leur emploi au cours de cette même période selon le Bureau of Labor Statistics.
De plus, la Fédération des petites entreprises a indiqué qu’environ 250 000 PME au Royaume-Uni ont fermé en 2020. Ces disparités soulignent la déconnexion entre le marché boursier et les inégalités économiques réelles.
II – Les indicateurs économiques alternatifs peuvent offrir une image plus complète de la santé économique
1. Le produit intérieur brut (PIB)
Le PIB est un indicateur économique clé, mesurant la valeur totale de tous les biens et services produits dans un pays donné pendant une période spécifique.
Le PIB reflète l’activité économique globale, y compris la production industrielle, l’agriculture, les services et plus encore, offrant une vision plus complète de la santé économique qu’un marché boursier florissant.
Cela inclut les activités non représentées sur le marché boursier, comme les petites entreprises, l’économie informelle, et les services publics.
Ainsi, même si le marché boursier est en hausse, le PIB peut révéler une image plus nuancée de la situation économique réelle.
2. Le taux de chômage
Le taux de chômage est un autre indicateur clé de la santé économique, représentant le pourcentage de la main-d’œuvre active qui cherche activement un emploi mais ne parvient pas à en trouver.
Un taux de chômage élevé peut signaler une économie en difficulté.
Par exemple, lors de la crise financière de 2008, le taux de chômage aux États-Unis a atteint 10% en 2009, selon le Bureau of Labor Statistics, malgré un rebond du marché boursier.
Ainsi, même en présence d’un marché boursier prospère, un taux de chômage élevé peut révéler des problèmes sous-jacents dans l’économie.
3. Les niveaux de pauvreté et les inégalités
Les niveaux de pauvreté et les inégalités économiques sont des indicateurs précieux de la santé socio-économique d’un pays.
Selon le Rapport sur la pauvreté mondiale de la Banque mondiale en 2020, près de 9,2% de la population mondiale vivait dans l’extrême pauvreté.
De plus, l’indice de Gini, une mesure des inégalités de revenus, reste élevé dans de nombreux pays malgré la croissance du marché boursier. Par exemple, aux États-Unis, l’indice de Gini était de 0,48 en 2019, selon le Census Bureau.
Ces indicateurs révèlent que même avec un marché boursier fort, la pauvreté et les inégalités peuvent persister, indiquant des problèmes économiques profonds.
III – Pourquoi il est important de comprendre la déconnexion entre le marché boursier et l’économie réelle
1. Une meilleure prise de décision en matière d’investissement
Comprendre la déconnexion entre le marché boursier et l’économie réelle peut aider les investisseurs à prendre des décisions plus informées.
En considérant divers indicateurs économiques tels que le PIB, le taux de chômage, les niveaux de pauvreté et les inégalités, plutôt que de se concentrer uniquement sur la performance du marché boursier, les investisseurs peuvent acquérir une perspective plus complète de la santé économique.
Cette approche holistique peut mener à une diversification plus efficace du portefeuille, réduisant les risques associés à la volatilité du marché.
Ainsi, une analyse plus nuancée de l’économie peut contribuer à des stratégies d’investissement plus robustes et résilientes.
2. Des politiques économiques mieux informées
La prise de conscience de la déconnexion entre le marché boursier et l’économie réelle est également cruciale pour les décideurs politiques.
En tenant compte d’indicateurs plus larges de la santé économique, tels que le PIB, le taux de chômage et les niveaux de pauvreté et d’inégalité, les gouvernements peuvent élaborer des politiques économiques plus efficaces.
Ces mesures peuvent promouvoir une croissance économique inclusive et durable, plutôt que de se concentrer uniquement sur la croissance du marché boursier.
Par exemple, des politiques visant à réduire le chômage et la pauvreté peuvent stimuler la consommation et la demande globale, renforçant ainsi la santé économique globale.
3. Une meilleure compréhension du bien-être économique
Reconnaître la déconnexion entre le marché boursier et l’économie réelle offre une meilleure compréhension du bien-être économique des individus et des communautés.
En se concentrant davantage sur les inégalités, la répartition des richesses et d’autres indicateurs de santé économique tels que le taux de chômage et les niveaux de pauvreté, on peut envisager une économie qui bénéficie à tous.
Cette perspective plus large permet de travailler vers une économie inclusive, qui ne profite pas seulement à une minorité d’investisseurs et de grandes entreprises, mais favorise une prospérité partagée, reflétant le véritable bien-être économique de l’ensemble de la société.
En conclusion :
La performance du marché boursier ne reflète pas toujours la réalité économique, étant donné son caractère émotionnel et l’absence de certaines entreprises clés.
Des indicateurs tels que le PIB, le taux de chômage, la pauvreté et les inégalités offrent une image plus complète de la santé économique.
Comprendre cette déconnexion est crucial pour prendre des décisions d’investissement éclairées, élaborer des politiques économiques efficaces et promouvoir une croissance économique inclusive.
En analysant un éventail d’indicateurs économiques et en reconnaissant les limites du marché boursier en tant qu’indicateur de santé économique, nous serons mieux placés pour construire une économie prospère.
